威尼斯国际平台app目标是科创板,一二级市场估
分类:科学技术

原标题:一二级市场估值倒挂成常态,如何寻找真正潜力股?

人工智能巨头优必选拟a股ipo。

  李斯斯/文

5月6日,深圳证监局公示的信息显示,深圳市优必选科技股份有限公司拟a股ipo,现正在接受辅导,2019年4月22日已在深圳证监局辅导备案。

随着我国综合国力的不断提升,尤其是对科技创新的重视和投入的不断提升,充分发挥我国科技创新人才众多的优势,再加上各类社会资金对科技创新型企业的持续资金投入,高估值、高科技公司越来越多。

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交易所也大开绿灯,欢迎新经济上市。但另一方面,不断有上市公司登陆交易所后破发,投资者也愈发谨慎。

官网显示,优必选成立于2012年,是一家集人工智能和人形研发、平台软件开发运用及产品销售为一体的全球性高科技企业。

如何寻找真正属于高新技术产业和战略性新兴产业的公司?国信证券TMT行业首席分析师程成调研了数十家公司,对具有广阔市场空间、具备核心竞争力、高成长且估值合理的代表性公司进行了筛选,并以二级市场的已上市公司宁德时代和一级市场的拟上市公司优必选为例进行了分析。

2018年估值50亿美元,或登陆科创板

程成称,资本市场风云变化,具有核心创新技术优势的公司难以被轻易取代,并且凭借着广阔的市场空间和构建的核心技术竞争力,将得以快速发展,无论是在二级市场(如宁德时代)还是在一级市场(如优必选)都将成为资本追逐的宠儿,也将成为我国构建自主核心创新能力的重要推动者。

在2018年9月的年度发布会上,优必选创始人周剑透露,优必选c+轮融资即将到位,会在合适的时间公布,投后估值100亿美元。还称预期未来3-5年间将估值提升至300-500亿美元。

大量公司破发

2019年3月据重庆日报报道,两江战略对优必选进行了投资,将持有其1.1%的股权。据悉,此次投资是优必选c+轮融资。当时报道还称,优必选正在积极筹备登陆科创板。

2018年3月,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。

目前,优必选暂未官宣完成c+轮融资,其估值是否达到100亿美元难以确定。而参与优必选c轮投资的一家机构向基金君透露,此前协助优必选处理的上市文件是按科创板要求筹备的,其上市地点应为科创板。

此举标志着我国资本市场对创新企业为代表的实体经济的重要支持,必将推动我国互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的快速发展,对我国的国家战略起到极为重要的深远作用。

2018年5月,优必选获得了由腾讯投资领投、多家知名机构跟投的8.2亿美元c轮融资,估值50亿美元,刷新了全球ai领域单轮融资记录,同时成为全球估值最高的ai创业公司。

错失阿里巴巴后,港交所也对新经济张开怀抱。今年4月24日港交所发布IPO新规,允许双重股权结构公司上市、允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市,这是港交所25年来最大改革。

此前从2013年起,优必选便陆续获得知名机构投资,包括启明创投、资本、金石投资、鼎晖投资等。

一边是二级市场伸出橄榄枝,但另一边是一二级市场估值倒挂已经成为2018年创投圈的主题词。

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今年年初至今,共有21家估值超过10亿美金的公司于各大交易所上市,这些公司中有10家上市后跌破发行价,形势较为严峻。

2018年已盈利,近期推出钢铁侠mk50机器人

再来看各家公司业务情况,21家企业中,除华米科技、小米、中国铁塔、药明康德、科沃斯、工业富联和宁德时代外,剩余14家皆不属于核心技术的创新。10家破发的公司中,除中国铁塔外,剩余9家皆基于运营模式创新,运营模式创新独角兽企业破发概率高达64.3%。

公开资料显示,优必选是一家成立于2012年的人工智能和服务机器人高科技企业,目前已推出面向教育、娱乐、家庭、商业、安防等领域的智能机器人。优必选自称是中国少有的集合技术研发、软件、硬件、生产、销售、服务的人工智能全产业链公司。

从2017年运营情况来看,10家破发的企业中,6家于2017年处于净亏损状态。而中国铁塔虽然于2017年处于盈利状态,但ROE分别不足0.01%,盈利能力堪忧。

2019年初,周剑在接受全天候科技采访时表示,2018年其营收实现几倍增长,已经实现盈利。

程成认为,很多公司融资需求迫切,这往往拉高了公司在一级市场估值,当公司业绩在二级市场上市后不及预期、难以支撑高估值后,二级市场投资者、一级市场较后轮的投资者会蒙受公司业绩不及预期带来的股价下跌的损失。

2008年优必选从人形机器人的核心源动力伺服舵机研发起步,2018年此核心技术研发再次取得突破,优必选全面掌握了从2公斤到500公斤不同大小的伺服舵机的量产能力。尤其是大扭矩伺服舵机的商业化量产,为大型仿人机器人商业化量产和落地使用奠定了良好基础。

此外,一些估值很高的企业往往业务类型可替代性强,没有核心技术导致护城河低,或业务模式不被广泛认同,一级市场估值过高,导致二级市场上市时出现估值泡沫,从而出现破发。

据介绍,目前优必选的商业化产品包括消费级人形机器人alpha系列、stem教育智能编程机器人jimu robot、与合作的ip机器人、智能云平台商用服务机器人cruzr、智能巡检机器人atris,前三个系列针对to c场景,后两个系列针对to b场景。

宁德时代

在2016年央视春晚上,540台alpha系列机器人的跳舞表演让优必选一炮而红。

并非所有公司都会破发,也有高估值公司获得二级市场投资者青睐,如宁德时代——一家打破富士康记录(36天)、24天即闪电过会的高科技公司。

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宁德时代从向证监会递交招股书到过会上市仅用了24天,2018年6月11日登陆创业板,其IPO发行价为25.14元,对应市盈率22.99倍。

近期,优必选又在《复仇者联盟4:终局之战》火爆首映的当周,在上海迪士尼旗舰店发布了钢铁侠mk50机器人。

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